2023年3月乘用车产销数据：当月零售销量为158.7万辆，同比+0.3%，环比+14.3%；批发销量为198.7万辆，同比+9.3%，环比+22.9%。新能源乘用车零售销量54.3万辆，同比+21.9%，环比+23.6%；批发销量61.7万辆，同比+35.2%，环比+24.5%，其中插电混动销量16.4万辆，同比+92.1%。

　　海外需求复苏，出口延续强势表现。2023年3月，汽车企业出口36.4万辆，环比增长10.6%，同比增长1.1倍。1-3月，汽车企业出口99.4万辆，新利体育同比增长70.6%，出口延续去年强势表现。其中乘用车出口82.6万辆，同比增长82.9%，商用车出口16.8万辆，同比增长28.1%，新能源汽车出口24.8万辆，同比增长1.1倍，自主品牌在竞争激烈的国内市场所积累的技术实力和品牌形象不断向海外市场辐射，产品认可度持续提升。

　　上海车展提振汽车消费情绪，车市复苏节奏有望加快。乘联会预估4月狭义乘用车零售157.0万辆，新利体育环比-1.3%，受同期低基数影响，同比+49.8%，其中新能源零售50.0万辆左右，环比-8.4%，渗透率31.8%，总体车市及新能源车销售均表现出一定程度的疲软态势，我们判断原因主要有两方面，一方面，近期政府部门多次提及出台促进汽车市场消费政策，造成消费者持币观望情绪延续，另一方面，4月18日-25日上海车展成功举办，期间各主机厂展出多款亮眼车型，消费者或更多将目光转向新车，交付周期滞后造成新能源车销量短期未有明显增长。整体来看，新能源车短期的销量维稳尚不足以充分反映市场需求，上海车展带动的未来新车密集上市有提振汽车消费情绪，新能源车替代的中长期趋势不改，新能源车也将继续成为推动车市复苏的核心助力。

　　1、新能源汽车行业销量不及预期的风险；2、芯片短缺带来产能瓶颈的风险；3、原材料价格维持高位导致成本高企的风险。

　　【银河汽车石金漫/杨策】行业动态 2023.3丨车市表现仍显疲弱，降价促销对消费的提振作用有待释放

　　【银河汽车石金漫/杨策】行业动态 2023.2丨假期影响逐步消退，新能源车销量回暖

　　【银河汽车石金漫/杨策】行业动态 2023.1丨地方促消费政策延续，车市改善预期仍存

　　本文摘自：中国银河证券2023年5月8日发布的研究报告《【银河汽车】行业跟踪报告_汽车行业_2023年4月_低基数下车市延续弱势复苏，出口表现亮眼》

　　未来6-12个月，行业指数（或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数）相对于基准指数（交易所指数或市场中主要的指数）

　　推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报20%及以上。

　　谨慎推荐：指未来6-12个月，公司股价超越分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%－20%。

　　中性：指未来6-12个月，公司股价与分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报相当。

　　回避：指未来6-12个月，公司股价低于分析师（或分析师团队）所覆盖股票平均回报10%及以上。

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